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Panoramica settimanale sui Mercati 

23 marzo 2026

 

Commento della settimana

La settimana è stata dominata dall’escalation del conflitto in Medio Oriente, con attacchi diretti alle infrastrutture energetiche iraniane e del Golfo e Stretto di Hormuz ancora fortemente compromesso, fattore chiave di volatilità su tutte le asset class. 
Il petrolio ha registrato forti oscillazioni, con il Brent ancora sopra i 100 dollari e picchi oltre i 110 e anche il gas europeo (TTF Amsterdam) resta sotto pressione per i timori sulle forniture.
 
Sul fronte macro e Banche Centrali, Fed, BCE, BoE e BoJ hanno mantenuto i tassi invariati, ma il messaggio è diventato più prudente: lo shock energetico aumenta l’incertezza e rende più complesso il percorso di allentamento monetario con rischi di innalzamento dell'inflazione. 
Negli Stati Uniti, i prezzi alla produzione superiori alle attese hanno raffreddato le aspettative di tagli nel 2026; in Europa la BCE ha rivisto al rialzo le stime di inflazione e al ribasso quelle di crescita.
 
I mercati azionari hanno alternato rimbalzi tecnici e nuove correzioni, con elevata volatilità: penalizzati i settori più sensibili ai costi energetici, mentre tengono petroliferi e difensivi. Le principali Piazze azionarie si avviano così a chiudere la settimana in territorio negativo.
Sul fronte obbligazionario, rendimenti al rialzo hanno causato perfomance negative e allargamento degli spread: il differenziale BTP-Bund decennale viaggia in area 90 pb, mentre il Treasury USA oscilla in area al 4,2–4,3%.
 
L’oro registra una correzione significativa: in questa fase il suo ruolo di bene rifugio passa in secondo piano, complici le prese di profitto dopo il forte rialzo.
 

Il presente documento è stato redatto AD USO ESCLUSIVO della clientela che ha sottoscritto con la Banca del Piemonte un contratto di consulenza evoluta ed è fatto divieto di divulgazione ad altri soggetti. Il documento ha esclusivamente scopo informativo, non costituisce in alcun modo consulenza in materia di investimento, ricerca in materia di investimento e non è, ne può essere interpretato, come un documento di offerta ad acquistare, sottoscrivere o vendere alcun tipo di strumenti finanziari o di classi di strumenti finanziari; tale documento non deve sostituire il giudizio proprio di chi lo riceve e resta inteso che ogni decisione di investimento è di esclusiva competenza del cliente. Le opinioni e stime contenute nel presente documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione del Documento; considerata la rapidità con la quale le condizioni dei mercati mutano, esse possono non essere più valide anche dopo breve tempo. Le stesse potranno essere oggetto di qualsiasi modifica senza alcun obbligo di comunicare tali modifiche a coloro ai quali tale documento sia stato in precedenza distribuito. Le performance passate non costituiscono garanzia di risultati futuri.

Aggiornamenti precedenti

Agosto 2025

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