Mercati
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Panoramica settimanale sui Mercati
12 gennaio 2026
Commento della settimana
La riapertura dei mercati finanziari dopo le pause festive è stata caratterizzata da un'iniziale fase positiva e di apparente rally ad inizio anno, sulla scorta di economie in apparente tenuta, utili societari previsti ancora in aumento, espansione dei deficit pubblici a supporto e banche centrali attese ancora accomodanti.
Sul finire di settimana, in un contesto geopolitico nuovamente teso e con possibile apertura di nuovi fronti (oltre al conflitto ucraino ed al blitz Usa in Venezuela, tensioni in Iran, Medio Oriente e mire americane sulla Groenlandia), i mercati sono stati caratterizzati da maggior prudenza, anche per l'uscita di dati macro in chiaroscuro. Attesa anche per la decisione della Corte Suprema Usa sui dazi imposti dall'amministrazione Trump.
I listini azionari si avviano a chiudere l'ottava con marginali variazioni positive, al traino del settore difesa (in forte rialzo per le tensioni geopolitiche e le intenzioni di spesa dei governi), sostenuti anche dai titoli finanziari ed energetici, con un accenno di rotazione settoriale e qualche presa di beneficio sui titoli tecnologici Usa.
Tassi in marginale calo hanno prodotto performances moderatamente positive sui mercati obbligazionari. Spread Btp-Bund ancora ai minimi, in area 65 basis points. Prosegue la luna di miele dei bond italiani con i mercati: buoni i risultati per i primi collocamenti dell'anno del debito nostrano.
Il Dollaro Usa si rafforza marginalmente, ritornando al di sotto del livello di 1,17 $ contro Euro. Permane la debolezza dello Yen, nonostante gli aumentati rendimenti e le prospettive di ulteriori rialzi dei tassi.
Le crescenti tensioni geopolitiche e le conseguenti incertezze hanno alimentato la voglia di coperture, con l'oro che riprende a rafforzarsi, nella tradizionale veste di bene rifugio. Toccati nuovi massimi in area 4.500 $/oncia, con acquisti e rialzi anche per le altre materie prime, eccezion fatta per il petrolio che, pur recuperando in parte sull'onda delle citate tensioni, mantiene un'impostazione ribassista, data l'abbondanza di offerta (Wti a 58$/barile).
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