Mercati
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Panoramica settimanale sui Mercati
3 agosto 2026
Commento della settimana
I mercati sono passati da una fase dominata dal rischio geopolitico (USA-Iran e Hormuz) a una fase guidata dalle trimestrali delle Big Tech e dalle prospettive dell'AI. La resilienza della crescita globale ha sostenuto il sentiment, mentre petrolio e rendimenti obbligazionari restano i principali fattori di rischio. Sul fronte geopolitico il conflitto USA-Iran ha vissuto un’alternanza di escalation militare e tentativi di riapertura del dialogo. Lo Stretto di Hormuz è rimasto il principale fattore di rischio per energia e mercati globali, con sentiment migliorato a fine settimana grazie ai segnali di distensione e alla tenuta dei flussi energetici.
A livello di macroeconomia la Fed ha mantenuto invariati i tassi, ma il mercato continua a monitorare il rischio inflazione alimentato dall'energia. Negli USA inflazione in moderazione e crescita economica positiva ma inferiore alle attese. In Eurozona i dati macro hanno mostrato una crescita più resiliente del previsto, con inflazione ancora sotto osservazione.
Listini azionari molto volatili nell’ottava in conclusione; inizio settimana sostenuto dalla distensione geopolitica; metà settimana penalizzata dal ritorno delle tensioni e dai timori sull'AI. Dopo una forte correzione del comparto semiconduttori e tecnologia è arrivato un violento rimbalzo dopo le trimestrali di Microsoft, Amazon e altre Big Tech, con apparente ritorno dell'ottimismo sul tema Intelligenza Artificiale.
Sui mercati obbligazionari rendimenti governativi in rialzo nella parte centrale della settimana per effetto di Fed, inflazione e rischio geopolitico, con Treasury USA 10 anni saliti fino a circa 4,7%, BTP decennale tra 3,9% e 4,0% e spread BTP-Bund rimasto nell'area 80-85 bp, con successivo parziale rientro e distensione.
I mercati valutari vedono un Dollaro Usa in indebolimento a fine ottava, da circa 1,14 a oltre 1,15. In recupero anche lo Yen giapponese, a seguito di probabili interventi della Banca Centrale.
Lato materie prime è il petrolio il protagonista assoluto, con il prezzo del Brent che ha oscillato tra circa 86 e 93 dollari/barile, seguendo l'evoluzione della crisi in Medio Oriente, con calo iniziale per le prospettive di tregua, successivo forte rialzo con la ripresa delle ostilità e finale in moderato ritracciamento. Oro e beni rifugio senza movimenti estremi, nonostante la volatilità geopolitica.
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