Mercati
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Panoramica settimanale sui Mercati
28 settembre 2026
Commento della settimana
La settimana è stata dominata dal rialzo dei rendimenti e dalla volatilità del petrolio, sullo sfondo delle tensioni USA-Iran. PMI superiori alle attese hanno rafforzato i timori di nuove strette: è salita la probabilità di un rialzo Fed già a ottobre e di un ulteriore intervento BCE entro fine anno. I contatti sulla riapertura dello Stretto di Hormuz hanno favorito un parziale sollievo finale; il vertice USA-Cina ha mostrato toni distensivi, senza risultati concreti.
I mercati azionari hanno chiuso in rialzo, nonostante la volatilità: Euro Stoxx 50, Nikkei, S&P 500 e Nasdaq con guadagni attorno al punto percentuale. l’MSCI EM, invece, ha guadagnato oltre il 2%. Nelle ultime sedute petrolio e tassi più alti hanno penalizzato soprattutto la tecnologia europea, favorendo l’Oil & Gas.
L’obbligazionario è rimasto sotto pressione: il Treasury decennale ha raggiunto circa il 5,15%, il Bund il 3,58% e il BTP il 4,50%, con spread in area 90–95 punti base. Le perdite si sono concentrate sulle scadenze lunghe: governativi italiani 10+ anni -1,7%, Area Euro 10+ anni -1,5% e Treasury USA 7–10 anni -1,7%. Deboli anche credito investment grade e high yield.
Sul valutario, il dollaro si è rafforzato per la seconda settimana, sostenuto dai rendimenti USA e dalle attese di una Fed più restrittiva. L’euro/dollaro è sceso in area 1,14, minimo degli ultimi due mesi; debole anche lo yen, con euro/yen vicino a 180.
Tra le commodity, il petrolio è rimasto il principale protagonista. Il Brent ha chiuso è vicino ai 105 dollari, diviso tra rischi sull’offerta mediorientale e prospettive diplomatiche sullo Stretto di Hormuz. Il WTI ha perso oltre il 7%. L’oro ha ceduto circa il 2%, penalizzato da rendimenti reali e dollaro più forti.
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